2023年元旦期间,多家全国性及地方AMC(资产管理公司)发布了新年贺词,透露业务方向,其中“积极落实'保交楼、保民生、保稳定’”等类似表述频频出现。展望2023年,AMC将在房地产行业风险化解方面发挥更大作用。同时,地方AMC的区域差异化态势也将更为明显。
比如,中国信达表示,作为金融体系内化解风险的专门机构,立足不良资产主责主业,发挥有别于传统金融机构的独特功能优势,助力维护经济金融安全和社会和谐稳定。深入参与“保交楼、稳民生”,探索房地产风险化解有效路径。
目前,已有两家AMC披露了纾困房企情况。具体来看,截至去年8月末,中国信达已落地房地产风险化解项目20个,投放金额102.85亿元,保障12335套商品房按期交付。此外,截至去年10月末,中国华融正在推动中的房企纾困项目有16个,预计相关项目将实现上下游供应商10.74亿元工程款、材料款顺利清偿,并保障22548套商品房按期交付,带动256.89亿元项目复工复产。
IPG中国首席经济学家柏文喜对《证券日报》记者表示,“当房企依靠自身力量已无法解决'保交楼’问题时,AMC可发挥资产甄别、风险剥离等长处,以原项目公司的权益来抵偿与化解部分债务,再通过外部增信、AMC自身注资等方式助力实现'保交楼’。”
展望2023年,AMC机构在房企不良资产处置方面依然重任在肩。2022年11月份,央行和银保监会联合发布了《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》,提出鼓励金融资产管理公司、地方资产管理公司发挥在不良资产处置、风险管理等方面的经验和能力,推动加快资产处置。
浙商资产战略发展部总经理冯毅对《证券日报》记者表示,可以看出监管对于当前房地产市场平稳健康发展非常重视,今后一个时期内,房地产风险化解将成为重要工作。监管部门鼓励资产管理公司发挥更大作用,有利于促进资产管理公司更多参与到房地产纾困工作之中,充分发挥风险化解功能。
“但地方AMC目前还属于地方金融组织,并不是金融机构,在融资、税收、司法等多个领域不具有与五大AMC同等的地位。希望未来政策层面可以出台一些便利性措施,以利于地方AMC更好地开展房地产纾困工作。”冯毅表示。
对于未来AMC行业的监管和经营趋势,中诚信国际发布研报认为,目前监管政策对AMC的展业区域有所限制,地方AMC的区域属性较强,未来地方AMC的区域差异化态势将更为明显。金融资产管理公司要做强不良资产处置主业,合力拓展与企业结构调整相关的兼并重组、破产重整、夹层融资、过桥融资、阶段性持股等业务,这些政策均有利于化解金融风险和助力AMC回归主业。
光大证券发布研报表示,在外生性因素有所承压的情况下,处于经济较为发达地区、在股东背景及行业经验方面拥有优势、资金实力较强、不良资产业务专注度较高、错配风险较小、营运能力突出、盈利能力与偿债能力良好的地方AMC拥有更好的信用资质。未来,随着地方AMC不良资产处置难度上升、利润空间收窄,再叠加监管要求的趋严和竞争的加剧,地方AMC面临着一定的挑战。同时,未来地方AMC的区域差异化态势也将更为明显。